STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna visar små förändringar på tisdagen, med tyska räntor marginellt upp. Dollarn har stärkts något med dollarindex upp till nära 98-nivån. Börserna är överlag ned.

EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen och andra EU-företrädare är på Asienresa, med besök i Japan på onsdagen och Kina på torsdagen.

I Japan väntas ett avtal om ökat samarbete inom försvarsindustrin och ekonomisk säkerhet, men delegationen väntar sig inga betydande överenskommelser från mötet med Kina, uppgav tjänstemän till Bloomberg News.

Under veckan fortsätter förhandlingarna mellan USA och Japan respektive EU inför deadline den 1 augusti, då tullarna ska höjas. I vilken mån detta är en "hård" deadline eller lika mjuk som den i juli återstår att se.

USA:s finansminister Scott Bessent sade på måndagen att han tycker EU har blivit mer engagerad i att vilja nå ett handelsavtal. Samtidigt förbereder EU motåtgärder om tullarna skulle förverkligas.

Jan Hatzius på Goldman Sachs skriver att de inte förväntar sig att alla föreslagna nya tullsatser kommer att genomföras. Det är dock fortfarande oklart hur höga tullarna i slutändan kommer att bli.

Deras huvudscenario är fortsatt att USA:s effektiva tullsats (ETR) kommer att stiga med omkring 14 procentenheter till slutet av detta år, men räknar nu också med ytterligare tullhöjningar under 2026 och 2027, vilket skulle innebära en total ökning av ETR med 17 procentenheter fram till 2027.

De uppskattar att dessa tullar kommer att höja kärn-PCE-priserna med cirka 1,7 procent totalt under de kommande 2–3 åren, och ser en årstakt i kärn-PCE-inflationen på 3,3 procent i december i år, 2,7 procent 2026 och 2,4 procent 2027.

Högre priser kommer att tynga både konsumtionen och investeringarna. Å andra sidan antas högre importpriser, en svagare dollar och begränsade motåtgärder från utlandet öka nettohandelns bidrag till BNP. Sammantaget väntas därmed tullarna sänka BNP-tillväxten med ungefär 1 procentenhet i år och 0,3-0,4 procentenheter under de kommande två åren.

Även om det är svårt att veta hur Fed-ledamöternas förväntningar på handelspolitiken kommer att utvecklas, kan risken för ännu högre tullar än vad de flesta prognosmakare förutser göra att FOMC blir mer benäget att hålla fast vid sin avvaktande hållning i penningpolitiken.

Nästa Fed-möte hålls den 30 juli, och marknaden sätter en hög sannolikhet för att räntan där hålls oförändrad.

Fed-chefen Jerome Powell ska hålla ett öppningsanförande vid en konferens klockan 14.30 på tisdagen, men centralbanken är nu inne i sin "tysta period" inför nästa räntemöte, därför väntas inga penningpolitiska signaler.

ECB-chefen Christine Lagarde talar klockan 19, men även ECB är inne i en tyst period inför torsdagens möte, där också de väntas hålla oförändrat, med räntan kvar på 2 procent efter åtta sänkningar.

Euro/dollar handlas fortsatt strax under 1:17-nivån, medan USA-räntorna stigit några punkter.

Japanska räntor handlas lite lägre i kortare löptider men upp i långa änden. Valresultatet i helgen, där premiärminister Shigeru Ishiba och hans regering även förlorade majoriteten i överhuset, har ökat osäkerheten om policyn framöver, men väntas inte ändra Bank of Japans hållning på kort sikt. De har möte i nästa vecka och även de antas hålla räntan oförändrad.

tisdag 9.50 (måndag kl 16.15)

================================

USD/SEK 9:5977 (9:6060) EUR/USD 1:1684 (1:1678)

EUR/SEK 11:2170 (11:2176) USD/JPY 147:79 (147:36)

Ty obl 2 1,83 (1,83) Ty obl 10 2,63 (2,62)

US obl 2 3,86 (3,85) US obl 10 4,39 (4,36)

Sv obl 2 1,85 (1,85) Sv obl 10 2,36 (2,35)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt