STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna sjunker något i långa änden på torsdagen, och utökar därmed onsdagens breda nedgång. Dollarn har stärkts något medan börserna är upp.

Kronan tappade något öre mot dollarn och euron efter ett preliminärt inflationsutfall för augusti som spretade lite, men med viss optimism om den underliggande inflationen.

KPIF-inflationen steg till 3,3 procent från 3,0 procent, över väntade 3,2 procent. KPIFXE-inflationen (exklusive energi) sjönk samtidigt till 2,9 procent från 3,2 procent, här väntades 3,0 procent i Infronts enkät.

Riksbankens juniprognos pekade mot en KPIF- och KPIFXE-inflation på 2,7 procent. "Prognosfelet" för den underliggande inflationen minskade därmed från 0,4 procentenheter i juli till 0,2 procentenheter i augusti.

Swedbank konstaterar att inflationen var ungefär en tiondel högre än deras prognos. En del av uppgången kan bero på en mindre återgång än väntat från de oväntat höga prisökningarna på biluthyrning och paketresor tidigare i sommar. Om så är fallet kan mer komma i september, vilket skulle dra ned inflationen ytterligare.

Den minskade skillnaden mellan KPIFXE-utfallet och Riksbankens prognos stärker Riksbankens övertygelse om att den oväntat höga inflationen i början av sommaren, som man tidigare hävdat, till största delen berodde på tillfälliga faktorer.

"Eftersom inflationen väntas fortsätta falla mot målet under de kommande månaderna är det troligt att Riksbanken kommer att fokusera på att kickstarta den svenska ekonomin. Vi förutser räntesänkningar både vid september- och novembermötet, vilket skulle dra ned styrräntan till 1,50 procent", skriver Swedbank.

Nordea noterar att energipriserna bidrog mer än väntat till årstakten. Tre- och sexmånadersförändringen för den underliggande inflationen ligger fortfarande över men närmare inflationsmålet på 2 procent.

Mindre avvikelse från prognos ökar sannolikheten för en räntesänkning. Men inflationen är fortfarande för hög, och dessutom tyder mycket på att BNP-tillväxten är på väg uppåt.

"Vi håller därför fast vid vår syn att Riksbanken kommer att lämna styrräntan oförändrad", skriver Nordea.

Handelsbanken skriver att uppgången i KPIF-inflationen till stor del beror på en baseffekt från energipriser, vilket inte är någon kalldusch för Riksbanken. Viktigare är signalen om att den underliggande inflationen nu sjunker, men den ligger fortsatt över förväntningarna. Det sätter Riksbankens direktion i en svår position.

En svag ekonomi talar för lägre, kanske alltför låg, inflation framöver och antyder ytterligare en sänkning, men samtidigt ligger KPIF-inflationen nu och på kort sikt klart över målet, och regeringen är på väg att lansera en oväntat stor stimulans för 2026.

"Vi drar slutsatsen att augustis inflationsrapport håller dörren öppen för en sänkning, med vår huvudbedömning att den kommer i september, men det är osäkert om den blir av eller inte", skriver Handelsbanken.

Schweiz inflationstakt låg kvar på 0,2 procent i augusti. SNB har sitt nästa möte den 25 september, där marknaden ser en oförändrad ränta. Schweizerfrancen tappade något på torsdagen.

Ränteutvecklingen i den långa änden har varit uppmärksammad den senaste tiden, men med små rörelser på torsdagen. En emission av 30-åringar i Japan mottogs lugnt.

Ipek Ozkardeskaya på Swissquote Bank flaggar för att statsobligationer i utvecklade ekonomier fortsatt är under press, med långa räntor nära flerårshögsta till följd av växande skulder, politiska hinder för budgetåtstramning och strukturellt högre inflation.

"För att finansiera ökade räntekostnader emitterar regeringar fler obligationer, vilket pressar upp räntorna ytterligare", skriver hon.

Den amerikanska 30-åringen testade kortvarigt den psykologiskt viktiga 5-procentsnivån innan den föll tillbaka, då en svagare än väntad JOLTS-rapport stärkte förväntningarna på en avmattning på arbetsmarknaden.

Marknaderna inväntar nu ADP-siffrorna i dag och sysselsättningsrapporten på fredagen.

"Det återstår att se om brantningen av avkastningskurvan kommer att avta, nu när 30-årsobligationen erbjuder omkring 5 procent. Kommande räntesänkningar skulle kunna driva upp inflationsförväntningarna på medellång till lång sikt och hålla uppe trycket på den långa änden", skriver hon.

Under torsdagen kommer även ISM:s tjänste-PMI i USA, som väntas stiga något.

torsdag 9.50 (onsdag kl 16.15)

=================================

USD/SEK 9:4448 (9:4261) EUR/USD 1:1645 (1:1668)

EUR/SEK 11:0028 (11:0000) USD/JPY 148:35 (148:20)

Ty obl 2 1,97 (1,95) Ty obl 10 2,72 (2,75)

US obl 2 3,62 (3,61) US obl 10 4,21 (4,22)

Sv obl 2 1,88 (1,85) Sv obl 10 2,62 (2,60)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt