STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Deutsche Bank har justerat upp sina estimat på råvaror då den globala ekonomin verkar gå mot en mindre extrem tillväxtchock jämfört med vad som först såg troligt ut efter "Liberation Day". Det innebär att bankens estimat på råvarupriser är tillbaka på liknande nivåer som i början av året.

"Osäkerheten är fortfarande hög, och svag statistik för andra kvartalet lär hålla priserna dämpade på kort sikt. Tidpunkten och utformningen av ett handelsavtal mellan USA och Kina kommer vara avgörande för marknadssentimentet", skriver Deutsche Banks analytiker i ett morgonbrev.

Analytikern skriver vidare att Deutsche ser möjligheter för en prisåterhämtning under de kommande 6–12 månaderna, förutsatt fortsatt avtrappning i handelskonflikten, en svagare dollar och en återhämtning i efterfrågan på metaller utanför Kina.

"Ett undantag är järnmalm, där vi förväntar oss ett genomsnittligt pris under 100 dollar/ton under andra halvåret, på grund av minskad stålproduktion i Kina och ökad tillgång från gruvor", heter det.

Antofagasta, BHP, Boliden och Teck får samtliga upprepade behåll-råd med uppjusterade riktkurser medan Freeport-McMoran får ett upprepat köpråd med höjd riktkurs.

Vad gäller stålmarknaden noterar Deutsche Bank att spreaden mellan USA och EU har återhämtat sig kraftigt sedan början av året, samtidigt som osäkerheten har ökat, och banken ser en nedåtrisk för stålpriserna under kommande månader.

"Stålaktier har utvecklats väl, och vi är fortsatt selektiva", skriver Deutsche.

Bankens toppval inom kolstål är österrikiska Voestalpinesom har släpat efter och gynnas av infrastrukturinvesteringar, enligt Deutsche.

Inom rostfritt stål föredrar banken luxemburgiska Aperam, som spanns av från Arcelor Mittal 2011, samt spanska Acerinox.

Aperam premieras av Deutsche tack vare återhämtningspotentialen i bolaget och möjlig organisk tillväxt i kombination med bolagets förmåga att generera fritt kassaflöde och erbjuda avkastning till aktieägarna (shareholder returns, reds anm).

Acerinoxlyfts av Deutschetack vare bolagets exponering mot en "attraktiv amerikansk marknad" i kombination med stabila kassaflöden.

Svenska SSAB, som har stigit drygt 30 procent sedan årsskiftet, nämns inte av banken.

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt