Ridge Capital, som investerar i nordiska högavkastande företagsobligationer med en månatlig handlad hedgefond med specialfond/struktur, minskade 1,2 procent i mars. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Christoffer Malmström och Måns Levin.

Inledningsvis skriver förvaltarna att april var en utmanande månad för globala risktillgångar. För strategin bidrog en ökning av kreditspreadarna negativt. Även om de återkommande kupongintäkterna var fortsatt robusta kompenserade det inte för de marknadsdrivna nedgångarna över hela portföljen.

"En stor del av volatiliteten härrörde från globala makrorubriker, särskilt den kraftiga utförsäljningen på aktiemarknaden efter Donald Trumps tillkännagivande om 'befrielsedagen' och farhågorna om ett eskalerande handelskrig", skriver förvaltarna.

Marknaden kom att återhämta sig i mitten av månaden efter att Trump gått ut med att pausa tullarna, samtidigt skriver man att risksentimentet var fortsatt bräckligt.

Spreadarna för high yield steg överlag och spreadarna för nordiskt high yield-index avslutade månaden 101 baspunkter bredare.

Under de senaste månaderna har förvaltarna minskat risken i portföljen för att skydda sig mot ett scenario där det uppstår ett fullskaligt handelskrig. Förvaltarna menar att även om denna strategi visade sig kostsam för avkastningen under april tjänade den sitt syfte genom att skydda kapitalet under den kraftiga marknadsnedgången under inledningen av månaden.

När det gäller enskilda emittenter var Cinis Fertilizer det största sänket under april.

I den positiva vågskålen fanns bland annat Esmaeilzadeh Holding. Bolaget förlängde löptiden på sina obligationer till attraktiva villkor för obligationsinnehavare, vilket enligt förvaltarna återspeglar bolagets starka tillgångar och proaktiva engagemang med kreditgivare.

"När vi blickar framåt behåller vi vårt disciplinerade fokus på återkommande intäkter och felvärderade krediter med händelsedriven uppsida. Trots osäkerhet på kort sikt och större spreadar erbjuder marknaden intressanta ingångslägen för utvalda krediter. Med torrt krut och en diversifierad portfölj är vi väl positionerade för att ta vara på möjligheter när marknaden återställs."

Strategin hade vid månadsskiftet sin största geografiska exponering mot Sverige, med en andel om 41 procent, följt av Tyskland och Norge, där exponeringen uppgick till 16 respektive 10 procent.

Samtidigt var strategins största sektorallokeringar inom investmentbolag, fastighet och cykliska konsumentvaror, med sektorvikter om 16, 13 respektive 12 procent.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Strategin är reserverad för institutionella investerare, professionella investerare eller andra investerare som skriftligen har bekräftat att de är \"välinformerade investerare\" och har erhållit en värdering från ett kreditinstitut, ett investeringsföretag eller ett förvaltningsbolag som intygar investerarens expertis, erfarenhet och kunskap för att på ett lämpligt sätt värdera en investering i en RAIF-fond.

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.