Fonden Robeco Sustainable Water Equities D EUR minskade 8,82 procent i mars, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 4,05 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 3,80 procent och är därmed sämre än index som har minskat 1,71 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Dieter Küffer och Jindapa Wanner Thavornsuk.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att mars månad präglades av kraftigt ökad volatilitet på de globala finansmarknaderna där geopolitisk osäkerhet och stigande oljepriser utlöste en tydlig risk-off-rörelse.

Marknadsutvecklingen drevs främst av ökade spänningar kopplade till konflikten i Iran, vilket ledde till en kraftig uppgång i oljepriset. Störningar i energiflöden skapade oro för stagflation och pressade både aktier och räntemarknader. Särskilt Europa och Asien utvecklades svagt till följd av hög energiexponering, medan amerikanska aktier var något mer motståndskraftiga men ändå negativa.

Vidare skriver förvaltarna att utveckling i huvudsak var makrodriven snarare än bolagsspecifik. Cykliska och industriella vattenrelaterade innehav påverkades negativt av ökad riskaversion och högre kostnader.

Segmentet vatteninfrastruktur och effektivisering utvecklades svagt, då industriella och infrastrukturella bolag föll i spåren av energiprisuppgången och försämrat sentiment. Även vattenkvalitet hade en svag månad, främst på grund av värderingspress snarare än förändrade fundamenta.

Ett visst motverkande bidrag kom från fondens övervikt i vatten- och avfallstjänster, som utvecklades relativt bättre än övriga delar av sektorn och därmed dämpade nedgången något. Trots detta var den samlade avkastningen tydligt negativ och i linje med den breda marknadsutvecklingen.

Förvaltarduon betonar att den långsiktiga investeringslogiken i vattensektorn är intakt. Fokus ligger fortsatt på strukturella tillväxtdrivare såsom ökade krav på vatteneffektivitet, infrastrukturinvesteringar och teknikutveckling, vilka bedöms stödja sektorn över tid.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att fonden är fortsatt strategiskt överviktad i vattenanalys, där relativt attraktiva värderingar styr exponeringen.

Inom vatteninfrastruktur behålls en övervikt mot infrastrukturrelaterade investeringar, medan industriella applikationer och konsumentnära segment är underviktade. Inom utilities är exponeringen selektiv med mindre innehav i brasiliansk vattenutility, neutral position i brittiska bolag och undervikt i amerikanska vattenbolag på grund av höga värderingar.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Agilent Technologies (4,85 procent), följt av Kurita Water och Xylem med vikter om 3,58 respektive 3,29 procent.

Hugo Ringborn
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.