Fonden SEB FRN Fond steg 0,27 procent i november, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,20 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,03 procent och är därmed bättre än index som har ökat 2,99 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Martin Edemalm och Örjan Pettersson.

Inledningsvis skriver förvaltarna att den nordiska kreditmarknaden utvecklades relativt stabilt i november, samtidigt som svängningarna var betydligt större utanför Norden och inte minst i USA.

"Utvecklingen inom AI har varit en viktig drivkraft för marknaden, men under månaden började investerare alltmer ställa sig frågan om huruvida utvecklingen är en bubbla. Ifrågasättandet tog fart när de stora teknikbolagen började använda obligationsmarknaden och inte bara det egna kassaflödet för att finansiera sina massiva investeringar i datacenter", skriver förvaltarna.

Det tilläggs att de ökade förväntningarna om ytterligare räntesänkningar från amerikanska Fed gjorde att marknaden återhämtade sig.

En viktig nyhet på den nordiska kreditmarknaden var SBB:s försäljning av en fastighetsportfölj till ett värde av 32 miljarder kronor till Public Property Invest (PPI). Försäljningen beskrivs frigöra likviditet för SBB för att betala tillbaka delar av sin obligationsskuld, medan fastigheterna kan finansieras till bättre räntenivåer till följd av PPI:s starkare finansiella ställning.

Gällande fondens utveckling beskrivs uppgången ha varit bred, där samtliga sektorer bidrog positivt.

"Både SBB och PPI utvecklades starkt efter den ovan nämnda annonserade transaktionen. Fondens innehav i SBB är förhållandevis litet och köptes in i början av hösten i samband med att situationen i bolaget förbättrats."

Även Greenfood och Heimstaden utvecklades positivt, där det förstnämnda bolaget både rapporterade starkt och fick in nytt kapital från ägaren Fidelio. Heimstaden blev samtidigt av med ratinginstitutet S&P:s negativa utsikter för kreditbetyget.

Under månaden deltog fonden i emissioner från Hoist och Sporty. Dessutom köpte man gröna obligationer från Scatec, Heba och Bonnier Fastigheter.

Avslutningsvis behålls den neutrala hållningen till marknaden, samtidigt som kortare löptider än normalt föredras.

Vid månadsskiftet var fondens största emittenter SEB Hypotek, Swedbank Hypotek och Ringkjøbing Landbobank, med portföljvikter om 6,2, 2,9 respektive 2,7 procent.

Sverige var den största marknaden och stod för 69 procent av den geografiska exponeringen, följt av Danmark och Norge med 15 respektive 7 procent.

De största sektorerna var samtidigt bank och fastigheter med vikter på 28 respektive 25 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.