STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Spelkoncernen Stillfront kämpar med krympande intäkter och en stor skuldbörda. Men lönsamheten är bra och börsen underskattar värdet i bolaget.

Det skriver Aktiespararna i en analys som mynnar ut i en köprekommendation för Stillfront, med en riktkurs på 10 kronor.

Värderingen är visserligen attraktiv men det behövs mer för att trigga aktien, menar Aktiespararna som bedömer att Stillfronts strategiska översyn kan ge möjligheter.

"Försäljningar, lansering av Warhammer och en kapitalmarknadsdag som skulle hållits i februari men skjutits fram till senare under året, är potentiella triggers", heter det i analysen.

Även om det är svårt att sia om precis vad och hur mycket som kan och bör säljas menar Aktiespararna att, när man tittar på andra liknande bolag, Stillfront borde kunna ligga på en företagsvärdering, EV, på mellan 13 och 14 miljarder mot omkring 10 miljarder idag.

"Det innebär en potentiell uppsida på kursen om 75–100 procent, även efter uppgången på 80 procent sedan början på april. Riktigt så bra är det dock knappast. Det ska till en rabatt för hög skuldsättning och osäkerhet kring kvaliteten på vissa tillgångar. Men säljer man av en del tillgångar till vettigt pris samtidigt som tillväxten kryper uppåt igen och lönsamheten bättras ser vi en uppsida på uppåt 50 procent på ett års sikt och sätter köp med riktkursen 10 kronor", skriver Aktiespararna.

Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt