STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Obligationsmarknaden kommer att hålla ett vakande öga på det styrande Labourpartiets kongress som börjar på söndag.

Det rapporterar Bloomberg News.

Evenemanget är ett tillfälle för den hårt pressade premiärministern Keir Starmer att erbjuda något positivt efter månader av kriser, från dåliga opinionssiffror till högt uppsatta avhopp och omsvängningar i politiken.

Men för Rachel Reeves, hans finansminister, kommer alla löften avsedda att tillfredsställa partimedlemmarna, och väljarna, med en avgörande fråga: Hur mycket kommer det att kosta?

Stämningen på obligationsmarknaden är fortsatt skör givet Storbritanniens finanspolitiska utmaningar, och med långa räntor nära de högsta nivåerna på flera decennier har hon inte råd med ytterligare ett säljtryck.

Investerarnas känslighet blev tydlig i juli då Reeves, under ett känslosamt framträdande i parlamentet, väckte oro för att hon kunde vara på väg att förlora sitt jobb.

Räntorna steg av oro för att en möjlig efterträdare skulle vara mindre disciplinerad med offentliga medel, även om rörelserna sedan vände när premiärministern offentligt gav henne sitt stöd.

Allt detta lämnar finansministern i en besvärlig sits när nedräkningen till den årliga budgeten om två månader pågår. De senaste emissionerna har också varit ganska svaga, under oro för hur Reeves ska agera och hitta de miljarder pund i besparingar som behövs.

Eftersom stora delar av partiet motsätter sig nedskärningar i utgifterna kan Reeves tvingas bryta ett tidigare löfte och höja skatterna för att täppa till det gap som Bloomberg Economics uppskattar till så mycket som 35 miljarder pund.

"Självklart vill de tillgodose alla väljarnas önskemål och ge stimulanser och stöd till industrin, äldreomsorgen och vad det än kan vara, men de kan inte göra något av detta om de förlorar obligationsmarknaden", sade Andrew Chorlton på M&G Investments.

Ett nyckelfokus för obligationsinnehavare är om Reeves, som ska tala på måndag, antyder att det tvåbarnstak som begränsar barnbidraget kan slopas.

Att ta bort den impopulära policyn i novemberbudgeten skulle stärka partiets traditionella sociala profil men kan belasta statsbudgeten med 3,5 miljarder pund.

Trots all oro förväntar sig investerare i stort att Reeves ska navigera så att investerarna förblir nöjda och villiga att köpa brittiska statspapper, och prissättningen har redan tagit in mycket av de kommande riskerna, enligt Matthew Amis på Aberdeen.

Månadsutfallen för de offentliga finanserna har visat större underskott än väntat.

En rapport från tankesmedjan Resolution Foundation tidigare i veckan visade samtidigt att Reeves kan öka inkomstskatterna med 6 miljarder pund utan att belasta anställda genom att rikta höjningarna mot pensionärer, hyresvärdar och egenföretagare.

Den tioåriga statsobligationen har under veckan stigit nära 10 punkter till 4,76 procent.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt