Fonden Strand Småbolagsfond steg 0,65 procent i april, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,12 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Johan Thorén.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att storbolagsindex var ner med som mest 16 procent under april, och att även de amerikanska börserna föll kraftigt. Mellan den 4 och 11 april steg samtidigt den amerikanska 10-åriga obligationsräntan från 3,86 procent till 4,59 procent.

"Denna reaktion var sannolikt det som till slut fick administrationen i Vita huset att trycka på bromsen och pausa en stor del av de tullsatser som överskred den generella nivån på 10 procent för förhandlingar under 90 dagar. Sedan detta beslut togs har marknaden befunnit sig i en positiv fas. Om denna positiva fas fortsätter är i hög grad beroende av hur förhandlingarna fortlöper och hur lång tid de tar", skriver förvaltaren.

Förvaltaren tillägger att bolag kan anpassa sig till tullar om de befinner sig på en rimlig nivå, även om det på kort sikt kan leda till en viss inflation och konjunkturförsvagning.

"En situation där det finns risker för allvarligt handelskrig och där företagen inte vet vilka tullsatser som kommer att gälla långsiktigt innebär dock större risker då många stora affärs- och investeringsbeslut skjuts på framtiden. Orsaken är att aktörerna inte vet vilka beslut som kommer att vara de korrekta när dammet har lagt sig."

Enligt förvaltaren fanns det tecken på bolagens osäkerhet för rapporterna för det första kvartalet. Även om de överlag var i linje med förväntningarna, sågs en ökad fördröjning av investeringsbeslut och försiktigare konsumenter.

"I Sverige kombineras detta också med stora valutaeffekter eftersom den svenska kronan har stärkts i förhållande till andra valutor i allmänhet och till US-dollarn i synnerhet. Detta kommer att ge negativa omräkningseffekter på de globala företagen från och med andra kvartalet och i vissa fall även på marginalerna."

Bolag som importerar kan däremot få se positiva effekter på kort sikt, där Kjell Group, Rugvista, Rusta och Clas Ohlson lyfts som exempel.

Avslutningsvis skriver förvaltaren att man är fortsatt positiv till utvecklingen på aktiemarknaden och tror att verkligheten på sikt kommer tvinga fram en rimlig politik utan extrema tullnivåer.

De största positiva bidragen till avkastningen kom från Dynavox, Guard Therapeutics och Xvivo Perfusion. I den negativa vågskålen återfanns samtidigt Storytel, Troax och Nederman.

Fondens fem största innehav vid månadsskiftet var Dynavox, Inwido, Storytel, Xvivo Perfusion och Yubico. Aktievikten uppgick till 73 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.