Vi ser att kvartal-för-kvartal-fallet i värderingar för mjukvaru- och marknadsplatsjämförelsebolag skapar en svag bakgrund för VNV:s NAV för Q1/26E. Vi tycker dock att de starka fundamenta i de underliggande tillgångarna, i kombination med en mogen portfölj, positionerar VNV för att frigöra värde genom ytterligare exits, även om vi misstänker att exit-marknaden kommer att vara mer dämpad på kort sikt. Efter att noterade jämförelsebolag handlats ned justerar vi vårt intervall för verkligt eget kapitalvärde till SEK 20-27 (24-31) per aktie inför Q1/26E.

SEB Research

This research has been commissioned by the company. Only for professional investors resident in EEA member states. Reports may not be distributed to the US or other jurisdictions where to do so would be unlawful. Please see the disclaimer tab for any details of investment banking services recently provided by SEB that could be considered relevant to the subject matter of this research.

Läs mer på Finwire