STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Utländska investerare har dragit tillbaka motsvarande omkring 183 miljarder dollar från kinesiska obligationer det senaste året, trots att marknaden stått emot turbulensen kring kriget mellan USA och Iran relativt väl.

Det rapporterar Bloomberg News.

Försäljningarna har pågått i elva månader i rad fram till mars – den längsta perioden sedan centralbanken PBOC började publicera regelbunden statistik. Under perioden har utländska innehav på interbankmarknaden minskat med 28 procent, till 3.190 miljarder yuan.

Utflödena fortsatte trots att kinesiska obligationer klarade sig bättre än många andra marknader under den senaste geopolitiska oron, mycket tack vare stark inhemsk efterfrågan.

”Utländska investerare har avskräckts av de låga nominella räntorna, särskilt jämfört med resten av världen”, sade Rajeev De Mello på Gama Asset Management.

Bara i mars minskade utländska innehav med cirka 4 procent jämfört med månaden innan.

Samtidigt har stigande energipriser globalt, till följd av Iran-kriget, ökat inflationsoron och därmed pressat upp räntor i andra länder. I Kina är inflationen däremot låg, vilket håller räntorna nere och gör obligationerna mindre attraktiva för internationella investerare.

”På nuvarande nivåer ser vi det inte som attraktivt att öka exponeringen”, sade Julio Callegari på JP Morgan Asset Management och pekade på osäkerheten kring oljepriser och räntor.

Försäljningarna har varit breda. Innehav av kinesiska statsobligationer har sjunkit till den lägsta nivån sedan 2020, samtidigt som investeringar i kortfristiga bankinstrument också minskat kraftigt.

Även inhemska investerare börjar omvärdera utsikterna för penningpolitiken, i takt med att ekonomin lämnar en period av deflation och centralbanken minskar likviditeten.

Trots utflödena finns visst intresse kvar, noterade Carlos Casanova på Union Bancaire Privée, som samtidigt pekade på risker kopplade till tillväxt, politik och geopolitik.

Makroredaktionen Nyhetsbyrån Direkt

+46 8 5191 7931

makrodesken.direkt@direkt.se