STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Oljebolag verksamma i Kurdistan har fått instruktioner om att starta exporten och Lundin-ägda Shamaran Petroleum har, tillsammans med flera andra oljeföretag, tecknat avtal med den irakiska regeringen och den regionala regeringen i irakiska Kurdistan om att återuppta oljeexporten via Irak-Turkiet Pipeline (ITP).

Irakiska SOMO kommer att hantera den internationella försäljningen och initialt betala de internationella E&P-bolagen 16 dollar per fat levererat (14 dollar/fat efter transportkostnader), med en justering av PSC-villkoren som väntas följa efter en revision av kontraktsvillkoren.

”Det finns förstås viss risk här, även om mekanismer för att minska risken bör finnas”, skriver Pareto om det ingångna avtalet.

Paretos preliminära uppskattningar indikerar en uppsida på 15–20 procent för kassaflödet jämfört med lokala försäljningar, vilket bör närapå fördubblas om/när PSC-villkoren realiseras.

Sammantaget anser Pareto att utfallet verkar vara ”en rimlig lösning” på den redan välkända oenigheten kring villkoren för återupptagen oljeexport.

”Dock ökar det fokus på återstående milstolpar (dvs. potentiella risker) innan vi vet att återupptagen export fungerar som hoppats för de internationella E&P-bolagen”, skriver analyshuset som förväntar sig stigande kurser för oljebolagen i regionen.

Shamaran, som har både har en hög finansiell och operationell hävstång tros gynnas mest tillsammans med London-noterade Gulf Keystone.

Norska DNO har kommunicerat att de valt att inte återuppta exporten utan kommer fortsätta sälja sin olja lokalt. DNO-aktien var ned lite drygt 1 procent i Oslo.

”DNO kommer därmed för tillfället inte att dra nytta av det förväntade kassaflödeslyftet men undviker också riskerna i betalningsstrukturen”, skriver Pareto.

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt