STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Bostadsbyggandet i Sverige är på rekordnivåer, där särskilt byggandet av hyresrätter växlat upp kraftigt på senare år. Nu riskerar dock bostadsbyggandet att i stort sett tvärnita på grund av att stigande räntor och rusande byggpriser gör att kalkylerna helt enkelt inte går ihop.

Det säger Louis Landeman, chef för kreditanalys hos Danske Bank i Sverige, till Nyhetsbyrån Direkt.

"Byggsektorn i Sverige står inför något av en perfekt storm. Risken är överhängande att vi får en tvärnit för bostadsbyggandet i höst och under nästa år. Det kan i sin tur få en rätt stor effekt på ekonomin och konjunkturen", säger han.

Förutsättningarna för bostadsbyggandet har ändrats radikalt på senare tid, med bland annat snabbt stigande räntor, där många företag har fått se sina upplåningskostnader stiga flera procentenheter i år.

"Många har nog inte förstått hur stor omprissättningen varit på obligationsmarknaden, alltså hur mycket räntorna har stigit. Det innebär helt andra upplåningskostnader om man ska starta nya projekt nu. Gratispengarnas tid är förbi och jag tror att vi bara är i början av den omställningen. Det kommer att leda till en massa olika effekter och det kommer att ta ett tag innan alla visat sig fullt ut", säger Louis Landeman.

En effekt av att pengar börjar kosta igen är att det blir svårare att räkna hem nya bostadsprojekt. Louis Landeman konstaterar att efter nedgången på bostadsmarknaden 2017 har hyresrätter tagit över stafettpinnen från bostadsrätter när det gäller nyproduktionen. Majoriteten av de nya bostäder som nu byggs är hyresrätter, i många fall uppförda i privat regi där investerare på jakt efter stabil avkastning lockats av den reglerade svenska bostadsmarknaden. Nu stundar dock andra tider.

"Givet hur mycket räntorna stigit är det helt andra avkastningskrav i dag för att starta nya projekt. Till det kommer att byggkostnaderna skenar, i många fall kan byggmaterial öka 40-100 procent på årsbasis. Det blir en helt annan kalkyl, som är svår att få ihop med en hyra som någon vill betala. Dessutom har det byggts mycket hyresrätter, så marknaden kanske börjar bli mättad, och hushållen har det mycket tuffare ekonomiskt", säger han.

Allt detta summerar till den perfekta storm som lär sänka bostadsbyggandet rejält framöver.

"Det sker inte riktigt än, nu bygger man klart de projekt som startade i den tidigare eran. Men framöver kan det nog bli en väldigt kraftig nedgång. Och då har vi inte ens pratat om risken för cementbrist, som kan göra att man inte kan bygga även om man skulle vilja", säger han.

Samtidigt har han svårt att se att byggandet av bostadsrätter skulle kunna gå särskilt mycket bättre, med tanke på stigande räntor och högre byggkostnader.

"Dessutom lär bostadspriserna falla, vilket gör att man kan köpa en befintlig bostad billigare", säger Louis Landeman.

Bostadsbyggandet lär inte heller få någon hjälp från den ekonomiska politiken, där Riksbanken är fullt upptagen med att höja räntan för att få ned inflationen.

"De kommer inte att kunna stötta den här gången. En inbromsning är kanske rentav precis vad som krävs för att de ska få bukt med inflationen. Riksbanken kommer därför inte att backa även om det börjar se svagare ut i höst. Statliga stödåtgärder kommer också att vara svåra när man ska komma till rätta med inflationen", säger Louis Landeman.

Johan Bahlenberg +46 8 5191 7935

Nyhetsbyrån Direkt