STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Lastbils-, buss- och anläggningsmaskinstillverkaren Volvo väntas lämna sina finansiella mål oförändrade i samband med sin kapitalmarknadsdag som hålls den 10 juni.

Det skriver ABG Sundal Collier i en analys inför kapitalmarknadsdagen.

"Volvo har historiskt varit relativt försiktigt på sina kapitalmarknadsdagar. Trots att de genomsnittliga marginalerna de senaste fem åren ligger klart över bolagets mål, och trots att en återhämtning i volymer väntas lyfta marginalerna ytterligare, tror vi att Volvo kommer att behålla sitt mål (för rörelsemarginalen, reds anm) om 10 procent", skriver ABG.

Volvos nuvarande finansiella mål är en justerad rörelsemarginal som ligger över 10 procent, över en konjunkturcykel, en industriell nettoskuld på noll och en avkastning på eget kapital för Volvo Financial Services på 12–15 procent.

Kapitalmarknadsdagen, som hålls på Volvo Construction Equipments, VCE, kundcenter i Eskilstuna, , väntas enligt analyshuset främst vara informativ utan några större överraskningar.

"Evenemanget blir sannolikt neutralt för aktien, men vi ser fortfarande aktien som attraktiv", skriver ABG som har en köprekommendation för Volvo.

VCE förtjänar betydligt större uppmärksamhet från investerare, med tanke på ledningens framgångsrika arbete med att förbättra produktmixen, höja prisnivåerna och öka produktiviteten, menar ABG som påpekar att dessa åtgärder har bidragit till en genomsnittlig årlig tillväxt i justerad ebit på 17 procent under perioden 2015–2025 för VCE, jämfört med 12 procent för lastbilsverksamheten och 14 procent för Volvokoncernen som helhet.

"Detta kan sannolikt åter väcka spekulationer om en möjlig avknoppning av VCE. Vi värderar CE-verksamheten till cirka 15 gånger ebit, jämfört med jämförbara bolag som handlas kring 20 gånger ebit. Det motsvarar ungefär 95 kronor per aktie och cirka 30 procent av koncernens företagsvärde", skriver ABG som upprepar sin uppfattning att en avknoppning av VCE är osannolik.

En VCE-avknoppning skulle visserligen kunna skapa ett kortsiktigt värde för aktieägarna, men samtidigt riskera att försämra VCE:s resultat och kassaflöde på längre sikt eftersom verksamheten skulle förlora viktiga synergier inom koncernen, resonerar ABG.

ABG:s prognoser för Volvos justerade rörelseresultat för 2026–2027 ligger 3–7 procent över Infronts konsensus, delvis som en följd av lastbilsverksamheten men också eftersom analyshuset räknar med att VCE kan uppnå marginaler på omkring 15–16 procent, jämfört med konsensus som ligger på cirka 15 procent.

Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt