Vämepumpsbolaget Nibe rapporterade förra veckan och slog "förväntningarna på rätt område", skriver Handelsbankens analytiker Gustaf Schwerin i en analys på onsdagen. Han syftar på affärsområdet Climate Solutions.

Men osäkerheten kommer att bestå under 2026 - bland annat på grund av en svag byggmarknad och "osäkerhet vad gäller politiskt stöd".

"Vi bedömer att förväntningarna är höga och ger litet utrymme för en uppsida, i synnerhet som tillväxten för Climate Solutions har varit lägre än marknadsdata under de senaste åren", skriver analytikern.

Han fortsätter:

"I det medellånga perspektivet menar vi att det finns en fortsatt risk för marginalpress för aktörerna i premiumsegmentet och potentiella negativa mixeffekter när Norden står för en allt mindre del av marknaden."

Han noterar att Nibe nu värderas till EV/EBIT på 23 för prognosen för 2025. Nästa år faller den siffran till 20 gånger, men det är fortfarande för högt för Handelsbankens smak. De sätter återigen sälj på aktien med en riktkurs på 38 kronor.