De fyra största techbolagen rapporterade alla på onsdagskvällen. Tillväxten är stark över hela linjen och molntjänsterna fortsätter att accelerera. Samtidigt skenar AI-investeringarna. Mottagandet på börsen är ljummet.
Idag, 10:26
Meta, Alphabet, Microsoft och Amazon släppte alla sina rapporter på onsdagskvällen. Nyhetsbyrån Bloomberg beskrev det som "80 sekunder som kommer avgöra aktiemarknadens öde".
Tillsammans har bolagen ett marknadsvärde på cirka 12 000 mdr USD och utgör drygt 18% av det amerikanska S&P 500-indexet.
Bilden som tonar fram är att AI-satsningarna ger fart åt verksamheten. Men investeringarna ökar nu i en takt som väcker frågor om hur länge tillväxttakten kan hållas uppe.
Meta levererade ett av sina starkaste kvartal någonsin med 33% intäktstillväxt. Annonsmaskinen maler på, både volym och pris bidrar, och rörelsemarginalen håller sig på höga 41%.
Att kärnaffären växer i den här takten samtidigt som bolaget öser pengar i superintelligens-projektet är imponerande.
Mark Zuckerbergs enorma satsning på "personlig superintelligens" framstår som ett riskabelt drag som marknaden verkar skeptisk till. Meta är inte ledande inom AI-modeller, men nu höjs investeringsprognosen ännu en gång.
Investeringsprognosen för 2026 höjs till 125–145 mdr USD, från tidigare 115–135 mdr USD, drivet av högre komponentpriser och datacenter.
Det faktum att aktiekursen föll cirka 6% i efterhandeln förklaras till stor del av att investeringstakten ökar snabbare än intäkterna.
Google-ägaren Alphabet levererade 22% tillväxt. Det mest intressanta i rapporten är hur snabbt molnverksamheten nu växer. Google Cloud ökade intäkterna med 63% på årsbasis och tar marknadsandelar i ett segment där bolaget tidigare legat efter Microsoft och Amazon.
Att orderstocken nästan dubblades på ett enda kvartal sticker också ut som positivt för bolagets framtidsutsikter.
Sökaffären, som länge oroat investerare på grund av AI-hotet, visar samtidigt motsatt tendens. Tillväxten i Search är fortsatt hög och bolaget hävdar att AI-funktionerna driver upp användningen snarare än kannibaliserar på den. Det är ett viktigt budskap för marknaden, även om det återstår att se hur lönsamheten i AI-sökningar ser ut på sikt.
"2026 har börjat fantastiskt. Sökaffären hade ett starkt kvartal med AI-upplevelser som driver användning, sökningar på rekordnivå och 19% intäktstillväxt." skriver VD Sundar Pichai i rapporten.
Nettoresultatet rusade 81%. Men här finns en orealiserad värdeökning på aktieinvesteringar om 36,9 mdr som lyfter siffran kraftigt. Det gäller bland annat investeringar i SpaceX och Anthropic.
Bolaget prognostiserar mellan 180 och 190 mdr USD i investeringar under 2026. En höjning från tidigare prognos på 175 till 185 mdr. Det avser främst nya AI-datacenter.
Microsoft (med brutet räkenskapsår, detta är tredje kvartalet i bokföringen) rapporterade 18% intäktstillväxt. Mest intressant var att VD Satya Nadella avslöjade att AI-affären passerat 37 mdr USD i intäkter i årstakt, upp 123% sedan förra året.
Azure och övriga molntjänster växte 40% (+39% förväntades av analytikerna). Microsoft Cloud i sin helhet växte 29% till 54,5 mdr USD. Orderstocken nästan dubblades till 627 mdr USD, ett tecken på enormt intresse från kunderna.
En viktig fråga för bolaget har varit deras "Copilot"-satsning, som är Microsoft egen AI-tjänst. Investerare har länge varit oroliga för att tjänsten ska vara sämre än vad andra bolag erbjuder. Microsoft rapporterar att Copilot nu har 20 miljoner betalande användare, en ökning från 15 miljoner i januari.
Amazons rapport innehåller två motsatta budskap. Å ena sidan visar molnverksamheten AWS sin snabbaste tillväxttakt på flera år, vilket är välkommet givet att bolaget tidigare tappat tempo mot konkurrenterna. AWS står för en oproportionerligt stor del av rörelseresultatet och utgör i praktiken bolagets vinstmotor.
Å andra sidan har det fria kassaflödet i princip försvunnit. Att de massiva investeringarna i AI-infrastruktur slukar i stort sett hela det operativa kassaflödet kräver att investerare tror på framtida avkastning. Den exceptionella vinsten i kvartalet är dessutom till stor del en bokföringsmässig effekt från innehavet i Anthropic, inte ett resultat av den löpande verksamheten.
Amazon guidar för intäkter på 194 till 199 mdr USD i andra kvartalet och ett rörelseresultat mellan 20 och 24 mdr USD.
Färska analytikerråd efter rapporterna finns det få av. Men en sammanställning av råd från de senaste 45 dagarna visar att analytikerna är positiva till samtliga bolag.
Räknat på analytikernas prognos för rörelsevinst (Ebit) år 2027 värderas Meta och Microsoft lägst.
Bolag | Avkastning 1 år % | P/E 2027E | EV/Ebit 2027E | EV/ Omsättning 2027E | Rörelsemarginal 2027E | Årlig tillväxt 2027-2028E |
|---|---|---|---|---|---|---|
Meta | 21% | 19,3x | 16,9x | 5,8x | 34,3% | 17,7% |
Alphabet | 115% | 25,6x | 22,5x | 7,7x | 34,4% | 14,5% |
Amazon | 40% | 27,6x | 23,3x | 3,2x | 13,7% | 12,6% |
Microsoft | 9% | 22,4x | 18,4x | 8,5x | 46,0% | 16,1% |
Genomsnitt | 46% | 23,7x | 20,3x | 6,3x | 32,1% | 15,3% |
Källa: Factset. EV = Bolagsvärde, Ebit = Rörelsevinst | ||||||
De fyra största techbolagen rapporterade alla på onsdagskvällen. Tillväxten är stark över hela linjen och molntjänsterna fortsätter att accelerera. Samtidigt skenar AI-investeringarna. Mottagandet på börsen är ljummet.
Idag, 10:26
Meta, Alphabet, Microsoft och Amazon släppte alla sina rapporter på onsdagskvällen. Nyhetsbyrån Bloomberg beskrev det som "80 sekunder som kommer avgöra aktiemarknadens öde".
Tillsammans har bolagen ett marknadsvärde på cirka 12 000 mdr USD och utgör drygt 18% av det amerikanska S&P 500-indexet.
Bilden som tonar fram är att AI-satsningarna ger fart åt verksamheten. Men investeringarna ökar nu i en takt som väcker frågor om hur länge tillväxttakten kan hållas uppe.
Meta levererade ett av sina starkaste kvartal någonsin med 33% intäktstillväxt. Annonsmaskinen maler på, både volym och pris bidrar, och rörelsemarginalen håller sig på höga 41%.
Att kärnaffären växer i den här takten samtidigt som bolaget öser pengar i superintelligens-projektet är imponerande.
Mark Zuckerbergs enorma satsning på "personlig superintelligens" framstår som ett riskabelt drag som marknaden verkar skeptisk till. Meta är inte ledande inom AI-modeller, men nu höjs investeringsprognosen ännu en gång.
Investeringsprognosen för 2026 höjs till 125–145 mdr USD, från tidigare 115–135 mdr USD, drivet av högre komponentpriser och datacenter.
Det faktum att aktiekursen föll cirka 6% i efterhandeln förklaras till stor del av att investeringstakten ökar snabbare än intäkterna.
Google-ägaren Alphabet levererade 22% tillväxt. Det mest intressanta i rapporten är hur snabbt molnverksamheten nu växer. Google Cloud ökade intäkterna med 63% på årsbasis och tar marknadsandelar i ett segment där bolaget tidigare legat efter Microsoft och Amazon.
Att orderstocken nästan dubblades på ett enda kvartal sticker också ut som positivt för bolagets framtidsutsikter.
Sökaffären, som länge oroat investerare på grund av AI-hotet, visar samtidigt motsatt tendens. Tillväxten i Search är fortsatt hög och bolaget hävdar att AI-funktionerna driver upp användningen snarare än kannibaliserar på den. Det är ett viktigt budskap för marknaden, även om det återstår att se hur lönsamheten i AI-sökningar ser ut på sikt.
"2026 har börjat fantastiskt. Sökaffären hade ett starkt kvartal med AI-upplevelser som driver användning, sökningar på rekordnivå och 19% intäktstillväxt." skriver VD Sundar Pichai i rapporten.
Nettoresultatet rusade 81%. Men här finns en orealiserad värdeökning på aktieinvesteringar om 36,9 mdr som lyfter siffran kraftigt. Det gäller bland annat investeringar i SpaceX och Anthropic.
Bolaget prognostiserar mellan 180 och 190 mdr USD i investeringar under 2026. En höjning från tidigare prognos på 175 till 185 mdr. Det avser främst nya AI-datacenter.
Microsoft (med brutet räkenskapsår, detta är tredje kvartalet i bokföringen) rapporterade 18% intäktstillväxt. Mest intressant var att VD Satya Nadella avslöjade att AI-affären passerat 37 mdr USD i intäkter i årstakt, upp 123% sedan förra året.
Azure och övriga molntjänster växte 40% (+39% förväntades av analytikerna). Microsoft Cloud i sin helhet växte 29% till 54,5 mdr USD. Orderstocken nästan dubblades till 627 mdr USD, ett tecken på enormt intresse från kunderna.
En viktig fråga för bolaget har varit deras "Copilot"-satsning, som är Microsoft egen AI-tjänst. Investerare har länge varit oroliga för att tjänsten ska vara sämre än vad andra bolag erbjuder. Microsoft rapporterar att Copilot nu har 20 miljoner betalande användare, en ökning från 15 miljoner i januari.
Amazons rapport innehåller två motsatta budskap. Å ena sidan visar molnverksamheten AWS sin snabbaste tillväxttakt på flera år, vilket är välkommet givet att bolaget tidigare tappat tempo mot konkurrenterna. AWS står för en oproportionerligt stor del av rörelseresultatet och utgör i praktiken bolagets vinstmotor.
Å andra sidan har det fria kassaflödet i princip försvunnit. Att de massiva investeringarna i AI-infrastruktur slukar i stort sett hela det operativa kassaflödet kräver att investerare tror på framtida avkastning. Den exceptionella vinsten i kvartalet är dessutom till stor del en bokföringsmässig effekt från innehavet i Anthropic, inte ett resultat av den löpande verksamheten.
Amazon guidar för intäkter på 194 till 199 mdr USD i andra kvartalet och ett rörelseresultat mellan 20 och 24 mdr USD.
Färska analytikerråd efter rapporterna finns det få av. Men en sammanställning av råd från de senaste 45 dagarna visar att analytikerna är positiva till samtliga bolag.
Räknat på analytikernas prognos för rörelsevinst (Ebit) år 2027 värderas Meta och Microsoft lägst.
Bolag | Avkastning 1 år % | P/E 2027E | EV/Ebit 2027E | EV/ Omsättning 2027E | Rörelsemarginal 2027E | Årlig tillväxt 2027-2028E |
|---|---|---|---|---|---|---|
Meta | 21% | 19,3x | 16,9x | 5,8x | 34,3% | 17,7% |
Alphabet | 115% | 25,6x | 22,5x | 7,7x | 34,4% | 14,5% |
Amazon | 40% | 27,6x | 23,3x | 3,2x | 13,7% | 12,6% |
Microsoft | 9% | 22,4x | 18,4x | 8,5x | 46,0% | 16,1% |
Genomsnitt | 46% | 23,7x | 20,3x | 6,3x | 32,1% | 15,3% |
Källa: Factset. EV = Bolagsvärde, Ebit = Rörelsevinst | ||||||
Rapporter
Analys
Fed
Rapporter
Analys
Fed
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−0,06%
(11:09)
Saab
Idag, 11:05
Ungern tar emot två Gripenplan från Saab
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 038,84
-950x950.webp&w=3840&q=75)
