STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Om den oväntade styrkan i januaris arbetsmarknadsdata senare revideras bort eller inte håller i sig, kan en räntesänkning med 25 punkter vara lämplig.

Det sade Fed-guvernören Christopher Waller på måndagen, enligt ett förskrivet anförande.

Vid januarisammanträdet reserverade sig Waller mot beslutet att lämna styrräntan oförändrad och förespråkade ytterligare en sänkning. Han motiverade det med att jobbtillväxten hade bromsat in kraftigt under 2025 samtidigt som nedåtriskerna för arbetsmarknaden ökade, medan inflationsriskerna bedömdes som begränsade.

Waller sade att balansen mellan riskerna i januari talade för ytterligare lättnader för att föra räntan närmare en neutral nivå. Om däremot nedåtriskerna för arbetsmarknaden har minskat kan det vara lämpligt att hålla räntan oförändrad.

Den amerikanska sysselsättningsrapporten för januari var betydligt starkare än väntat, med 130.000 nya jobb totalt. Waller noterade att den preliminära statistiken visade att fler jobb skapades i januari än under de föregående nio månaderna sammantaget.

Samtidigt uttryckte han oro för att rapporten kan innehålla mer brus än signal. Jobbtillväxten var koncentrerad till hälso- och sjukvård samt byggsektorn, medan flera andra sektorer tappade jobb. Privata datakällor pekade på betydligt svagare utveckling: ADP rapporterade 22.000 nya jobb och Revelio uppskattade endast 3.000 nya jobb i privat sektor. Antalet varsel steg också kraftigt i januari.

Challenger, Gray & Christmas registrerade 108.000 varsel om uppsägningar förra månaden, den högsta nivån sedan oktober och den svagaste januarimånaden för varsel sedan 2009.

"Återigen gör denna diskrepans mellan privata datakällor och de preliminära jobbsiffrorna att jag befarar att sysselsättningsrapporten kan innehålla mer brus än signal", sade Waller.

Vidare påminde Waller om att 2025 var det svagaste året för jobbtillväxt utanför recession sedan 2002. Efter revideringar uppgick nettoökningen till 181.000 jobb, i snitt omkring 15.000 per månad, och ytterligare nedrevideringar väntas. Han bedömde att sysselsättningen sannolikt föll under 2025, trots fortsatt tillväxt i arbetskraften.

Vad gäller inflationen sade Waller att penningpolitiken bör ”se igenom” effekterna av tullar, som bedöms vara tillfälliga och inte påverka långsiktiga inflationsförväntningar. Kärninflationen ligger fortsatt över målet, men Waller uppskattade att den underliggande inflationen, rensad för tullar, ligger nära Federal Reserves mål på 2 procent.

Domen i USA:s högsta domstol som ogiltigförklarade stora delar av tidigare importtullar bedöms därför inte få någon avgörande betydelse för hans syn på den lämpliga penningpolitiken, även om administrationen väntas återinföra vissa tullar via andra lagar.

Inför nästa möte den 17–18 mars sade Waller att han behöver se februaris jobbrapport, som publiceras den 6 mars, samt inflationsdata för februari innan han tar ställning.

”I nuläget ser jag utfallen som nära ett slantsinglingsscenario”, sade han.

David Furuholm +46 8 5191 7931

Nyhetsbyrån Direkt