Fonden Jupiter Dynamic Bond steg 1,7 procent i januari. På rullande 12 månader har fonden avkastat 7,0 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Januari präglades av omfattande geopolitiska händelser. I början av året bortfördes Venezuelas president Nicolás Maduro av amerikanska specialstyrkor, varefter en ny kommunikationskanal öppnades mellan USA och den venezuelanska ledningen under Delcy Rodríguez. Detta bidrog till en kraftig uppgång i fallerade venezuelanska stats- och företagsobligationer.

Fokus skiftade därefter mot Grönland sedan USA:s president Donald Trump upprepat ambitionen att ta kontroll över ön av säkerhetsskäl, vilket följdes av samtal med Nato och europeiska företrädare och en initial nedtrappning. Spänningarna med Iran ökade samtidigt efter att USA meddelat en förstärkt marin närvaro i regionen.

I USA presenterades åtgärder för att stödja hushållen, bland annat köp av bostadsobligationer och ett tak för kreditkortsräntor. Den 30 januari nominerades Kevin Warsh till ny Fed-chef, vilket överraskade marknaden. Samtidigt visade makrodata en något starkare utveckling i flera regioner, och Federal Reserve pausade som väntat räntesänkningarna med en något mer hökaktig ton.

Marknaderna var volatila. Ädelmetaller steg kraftigt men föll tillbaka mot slutet av månaden, dollarn försvagades för att därefter delvis återhämta sig och statsobligationsräntor steg generellt. I USA flackade räntekurvan, medan utvecklingen i euroområdet och Storbritannien var mer stabil.

Fondens exponering mot statsobligationer gav ett sammantaget positivt bidrag, där tillväxtmarknader mer än kompenserade för svaghet i utvecklade marknader. Negativa bidrag kom främst från USA, Nya Zeeland och Storbritannien, medan Italien bidrog positivt. Lokala räntor i Brasilien, Mexiko och Sydafrika utvecklades gynnsamt.

Kreditexponeringen gav starka bidrag, särskilt inom high yield i utvecklade marknader. Innehav inom kommunikationstjänster, finans, it och dagligvaror bidrog mest, och även investment grade samt tillväxtmarknadskrediter utvecklades positivt. Positioner i Venezuela var ett meningsfullt positivt inslag, och valutaexponering mot brasiliansk real och mexikansk peso bidrog också.

Under månaden minskades exponeringen mot statsobligationer i utvecklade marknader och ökades mot tillväxtmarknader samt high yield. Durationen sänktes något efter justeringar i USA och Australien. En ny position togs i sydafrikanska lokalobligationer och innehaven i Mexiko ökades, medan exponeringen mot Venezuela halverades och vissa telekominnehav minskades.

Förvaltaren bedömer att samspelet mellan tillväxt, inflation och politik blivit mer komplext inför 2026. Fonden har en konstruktiv syn på globala räntor som stabiliserande inslag, med fokus på Storbritannien, euroområdets periferi samt Australien och Nya Zeeland. I tillväxtmarknader lyfts Brasilien och Mexiko fram som attraktiva, och inom kredit förespråkas en defensiv inriktning mot bland annat hälsovård, kommunikation och finansiella bolag.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.