Fonden Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund steg 0,8 procent i januari, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,3 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Januari präglades av omfattande geopolitiska händelser. I början av året bortfördes Venezuelas president Nicolás Maduro av amerikanska specialstyrkor, varefter en ny kommunikationskanal öppnades mellan USA och den venezuelanska ledningen under Delcy Rodríguez. Fallerade venezuelanska stats- och företagsobligationer steg kraftigt på andrahandsmarknaden.

Fokus skiftade därefter mot Grönland sedan USA:s president Donald Trump upprepat ambitionen att ta kontroll över ön av säkerhetsskäl, vilket följdes av samtal i Davos och en initial nedtrappning. Spänningarna med Iran ökade samtidigt efter att USA meddelat en förstärkt marin närvaro i regionen.

I USA presenterades stödåtgärder för hushållen, däribland köp av bostadsobligationer och ett tak för kreditkortsräntor. Den 30 januari nominerades Kevin Warsh till ny Fed-chef, vilket överraskade marknaden. Makrodata pekade mot en något starkare utveckling i bland annat USA, Storbritannien och Australien, och Federal Reserve pausade som väntat räntesänkningarna med en något mer hökaktig ton.

Marknaderna var volatila. Ädelmetaller steg kraftigt men föll tillbaka mot slutet av månaden och dollarn försvagades för att därefter återhämta sig delvis. Statsobligationsräntor steg generellt och den amerikanska räntekurvan flackade, medan kreditspreadar avslutade månaden något tightare.

Fonden redovisade en positiv avkastning i januari och överträffade kassaplaceringar. Ränteexponeringen bidrog positivt totalt sett, där vinster i tillväxtmarknader mer än kompenserade för förluster i utvecklade marknader, särskilt i Japan, Storbritannien, Nya Zeeland, euroområdet och Australien. Lokala räntor i Mexiko, Brasilien, Sydafrika och Ungern gav tydliga positiva bidrag.

Spreadexponeringen hade en marginellt positiv effekt, medan valutaexponeringen bidrog meningsfullt, främst genom långa positioner i brasiliansk real, mexikansk peso och sydafrikansk rand.

Den totala durationen minskade med 0,6 år under månaden genom reducerad exponering i främst USA, Japan, Storbritannien och Kanada. Exponeringen ökades i euroområdet, Australien och Nya Zeeland, en ny position togs i Polen och inflationsskydd adderades i USA på den långa delen av kurvan. Nettoexponeringen mot utländska valutor ökade till omkring 11 procent.

Förvaltarna bedömer att ökad politisk osäkerhet och förändrade globala kapitalflöden kan leda till en gradvis minskning av den höga koncentrationen mot USA i globala portföljer. En svagare dollar och bredare internationell diversifiering bedöms gynna utvalda marknader utanför USA, samtidigt som osäkerheten kring räntor och penningpolitik kvarstår och kräver flexibilitet i portföljpositioneringen.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.