STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) ECB-ledamöterna var eniga om beslutet att hålla oförändrat i dag, men de hade också en utförlig diskussion om att höja räntan.

Det sade ECB-chefen Christine Lagarde vid torsdagens presskonferens.

Hon sade att de fattade ett "informerat beslut med otillräcklig information". Hårda data ligger i linje med prognoserna men det finns mycket osäkerhet, och de kommer att behöva komma tillbaka till dessa frågor vid nästa möte.

Hon ville inte säga vilket scenario i de senaste prognoserna som är troligast, utan konstaterade att de mer diskuterade att de är "på väg bort" från huvudscenariot.

Det är sex veckor till nästa möte och det bör vara tillräckligt med tid för ECB att kunna göra en bedömning av krigets effekter. Då kommer de att ha nya prognoser, men också nya scenarier. (Nästa möte är den 11 juni).

Hon sade att de lär av historien, med erfarenheterna från risken med att agera för tidigt (som 2011) och agera för sent (2022). Det som är säkert är att de är fast beslutna att ta tillbaka inflationen till målet på medellång sikt.

På frågan om vad ECB-rådet vill säga med att de "noga bevakar" utvecklingen och om det kan vara en signal likt det som företrädaren Jean-Claude Trichet använde, sade Lagarde att hon inte ville vara alltför "kodad", med att addera något ord eller fras. Men hon noterade att de tagit bort ordet "lutar åt" (tilted) i uttalandet och att de inte talar om kort och lång sikt, utan att riskerna ligger på uppsidan för inflationen och nedsidan för tillväxten.

Riktningen är klar, men det är med stor osäkerhet. Även om konflikten slutar i morgon så kommer det inte sluta vara störningar och effekter på energipriserna.

"Vi bevakar utvecklingen", sade hon.

Hon upprepade de tre pelarna i reaktionsfunktionen: inflationsmålet på 2 procent på medellång sikt, symmetri i penningpolitiken och att reaktionen beror på typen av avvikelse från målet, storlek och varaktighet.

Lagarde sade att det är populärt att tala om stagflation, men det en term som bör parkeras på 1970-talet, det är inte något hon använder för dagens läge.

Hon sade att euroområdet visade ett visst momentum när kriget började, med inhemsk efterfrågan som främsta drivkraft och stabil arbetsmarknad.

Men osäkerheten har ökat betydligt och inkommande data visar att kriget tynger den ekonomiska aktiviteten. Enkäter pekar mot dämpad tillväxt, då konsumenter har blivit mindre optimistiska om framtiden. Det har också blivit längre leveranstider och dämpad efterfrågan på arbetskraft.

Höga energikostnader väntas tynga realinkomsterna, och dämpa konsumtion och investeringar. Hushållen var samtidigt i en solid position, vilket ger en viss krockkudde från inverkan från kriget.

Riskerna mot tillväxten ligger på nedsidan på grund av kriget, och adderar till en volatil global miljö, medan riskerna mot inflationen ligger på uppsidan.

De långa inflationsförväntningarna är förankrade, medan de korta förväntningarna har stigit, sade hon.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt