STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Totalt sett har marknaderna mottagit den nya tullturbulensen med relativ ro.

Europaräntorna sjönk svagt på måndagen, medan dollarn i stort återhämtade fredagens försvagning med dollarindex till 97,66. Börserna var överlag upp.

Oljepriserna steg något på måndagen. USA har ännu inte attackerat Iran och nya förhandlingar kan komma att ske under veckan.

USA:s president Donald Trump meddelade i helgen att han höjer de globala tullarna till 15 procent, med hänvisning till en lag från 1974. Detta efter att Högsta domstolen på fredagen underkänt "nödtullarna" med hänvisning till IEEPA.

Beskeden har skapat en rad frågetecken om vad som gäller med redan ingångna avtal, vilka produkter som ska undantas och vad som sker efter att de nya tullarnas tidsfrist på 150 dagar löper ut. Osäkerhet gäller även de tullavgifter som redan betalats in, om de ska betalas tillbaka.

Atakan Bakiskan på Berenberg skrev att det vore överraskande om Trump efter tidsfristen skulle backa från sin protektionistiska agenda, utan snarare utforska nya varianter.

Men å andra sidan ska vi inte glömma problemet med "kostnadskrisen", där studier visar att det är företag och konsumenter som betalar för tullarna.

"Tillsammans med Trumps fokus på kostnadskrisen inför mellanårsvalet i november är det mer sannolikt att han kommer att vara mindre aggressiv i att driva ytterligare tullhot, nu när det är tydligt att de skadar amerikanska konsumenter", skrev han.

Trump luftade på Truth social ändå nya hot om mer omfattande särskilda tullar, och på tisdag kväll USA-tid ska han hålla tal till nationen, med potential till nya besked.

Dollarn handlades fortsatt över 1:18-nivån mot euron, efter en generell försvagning i fredags, men har återhämtat sig mot yenen.

Global Trade Data uppskattade att den handelsvägda tullnivån sjunker från 15,3 till 13,2 procent. Enskilda länder som Brasilien, Kina och Indien kan gynnas, men Storbritannien missgynnas.

Bedömare ser nu år av rättsprocesser och en period av aktivitetsdämpande osäkerhet medan Trump söker andra sätt att mer permanent ersätta den omfattande uppsättningen tullar.

Utvecklingen kan få obligationsinvesterare att vara uppmärksamma på den finanspolitiska disciplinen.

"Det speglar det faktum att administrationens strategi för att öka intäkterna bygger på källor som kan vara föremål för betydande osäkerhet, samtidigt som benägenheten att spendera fortsatt är hög", sade Tai Hui på JP Morgan Asset Management till Reuters.

USA-räntorna visade små nettoförändringar jämfört med före HD-beskedet i fredags och Trumps nya tullar. Tioåringen var 1 punkt ned till 4,06 procent.

Fed-guvernören Christopher Waller sade på måndagen att inflationen exklusive tullarna ser ut att närma sig målet, och då står arbetsmarknaden i centrum.

Om jobbrapporten för februari går i linje med januaris starka utfall så kan det vara aktuellt med en räntepaus, men om januariutfallet revideras eller försvinner i februari så kan han åter vara redo att sänka.

"Som det ser ut i dag bedömer jag dessa två möjliga utfall som ungefär lika sannolika", sade han och liknade det vid att "singla slant".

I Europa steg tyska IFO-index till 88,6 i februari från 87,6 föregående månad, över väntade 88,4 och det högsta utfallet på ett halvår.

Såväl nuläges- som det framåtblickande indexet förbättrades. Delsektorerna tillverkningsindustri, tjänster och bygg steg, medan detaljhandeln sjönk lite.

Det följer på att tyska industri-PMI i förra veckan steg

till 50,7, medan tjänste-PMI steg till 53,4.

"IFO-index steg i februari ännu kraftigare än vad finansmarknaderna hade väntat sig, precis som inköpschefsindexet gjorde i fredags. Vi ser allt tydligare tecken på att konjunkturen tar ordentlig fart. Vi står fast vid vår prognos att den tyska ekonomin i år kan komma att växa starkare än vad som allmänt förväntas", skrev Deutsche Bank.

Svenska räntor sjönk svagt, medan kronan tappade cirka 1 öre mot dollarn och 2 öre mot euron från fredagen, till 9:04 respektive 10:67.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt