SEB-ekonomerna bedömer fortsatt att den globala tillväxten kommer att ligga på drygt 3 procent 2025-2026.

"Vi reviderar upp tillväxten för USA men justerar ned den för euroområdet som tyngs av ett svagt Tyskland. Den stora risken för tillväxtbilden är att politiken, med president Trump och USA i fokus – avsiktligt eller av misstag – förändrar förutsättningarna för ekonomin, disinflationsprocessen
och finansmarknaderna", skriver SEB i sin senaste konjunkturprognos, Nordic Outlook.

Svensk tillväxt accelererar från 0,5 procent 2024 till 3,1 procent 2026, när konsumtionen till slut tar fart. BNP-prognoserna från november ifjol upprepas därmed.

Den svenska kärninflationen stiger i början av 2025 men faller tillbaka under andra halvåret. SEB justerar upp KPIF-prognosen för 2025 till 2,0 procent från 1,7 procent men upprepar prognosen på 2 procent för 2026.

Riksbanken sänker räntan till två procent i maj. SEB upprepar därmed att styrräntan kommer att ligga på 2,00 procent vid årets slut i år och nästa år. Styrräntan står för närvarande i 2,50 procent.

– Det är i dagsläget svårt att skapa sig en helhetsbild av USA:s ekonomiska politik och vi har valt att göra en försiktig tolkning av vad som kan bli verklighet. Att Trump vill se en stark ekonomi och börs begränsar de mest extrema politiska vägvalen och det finns tillväxtrisker på både upp- och nedsidan i förhållande till vår prognos. USA adderar nu till den globala osäkerheten vilket dämpar tillväxten i bland annat Kina och EU. Samtidigt kan skattesänkningar, avregleringar och starkare framtidstro hos näringslivet ge USA en tillväxtskjuts, säger SEB:s chefsekonom Jens Magnusson.

BNP-prognosen för euroområdet sänks till 1,1 procent för i år, från tidigare 1,3 procent. För 2026 spås en tillväxt på 1,4 procent (tidigare 1,6). Under 2024 låg tillväxten på 0,8 procent, enligt SEB:s prognos.

Tillväxtprognosen för USA höjs till 2,4 procent, från 2,0, för 2025. För nästa år spås en tillväxt på 1,9 procent (tidigare 1,7).

SEB bedömer vidare att bostadspriserna stiger med cirka 5 procent per år under 2025-2026. Det är en oförändrad bedömning jämfört med november. Under 2024 låg ökningen på cirka 5 procent.

Lönerna spås öka med 3,5 procent.

"Löneförhandlingarna pågår för fullt och LO:s krav ligger på 4,2 procent för 2025. Historisk har avtalen i genomsnitt slutits på ungefär 75 procent av kraven, vilket skulle motsvara 3,1–3,2 procent. Resultaten kan variera ganska mycket men vår bedömning är att resultatet blir ett två- eller treårsavtal på ungefär dessa nivåer och att de totala lönerna ökar med 3,6 procent 2025 och 3,5 procent 2026. Vår prognos är nära Riksbankens", skriver SEB.

Lars Johansson
lars.johansson@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire