Fonden Tellus Midas minskade 1,30 procent i februari. På rullande tolv månader har fonden stigit 12,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Bo Pettersson och Anders Bruzelius.

Förvaltarduon skriver inledningsvis att februari var en månad präglad av en kombination av börsuppgångar och växande osäkerhet inför mars efter konflikten mellan USA, Israel och Iran.

Under februari präglades marknaderna även av hopp om förbättrad konjunktur och fallande räntor.

"Inköpschefsindexet steg i både Sverige (56,1) och Eurozonen (50,8), men försvagades marginellt i USA (52,4)", uppger förvaltarna.

Rapportperioden visade generellt stabil försäljningstillväxt och vinstökning, men oro kring AI-bolagens värderingar har påverkat techsektorn negativt.

Vidare menar förvaltarna att många investerare har haft svårt att särskilja vilka bolag som kan använda AI som styrka och vilka som riskerar att påverkas negativt.

Fonden investerar uteslutande i stora kvalitetsbolag med starka finanser och hög tillväxt, där exempelvis Nvidia nämns som en favorit. Senaste kvartalsrapporten visade bolaget en intäktsökning på 73 procent och en marginal på 75 procent, vilket enligt förvaltarna gör bolaget fortsatt köpvärt trots den senaste tidens börsvolatilitet.

"Den senaste rapportsäsongen bekräftade vår syn att dessa bolag är köpvärda, även om utvecklingen varit lite knackig på senaste tiden p.g.a. allmän oro kring AI-bolagens värderingar och vinstmöjligheter på längre sikt", skriver förvaltarduon.

Strategin har även bidragit till att andra kvalitetsbolag i fonden som Astra Zeneca, Industrivärden, TSMC, ABB och Investor levererat positiv utveckling under månaden.

För att hantera den ökade osäkerheten har fonden utnyttjat sitt mandat att allokera mellan 0 och 100 procent i likvida medel och har ökat likviditeten till över 20 procent. En del av likviditeten har placerats i svenska statsskuldsväxlar för att minska risken samtidigt som möjligheten skapas att köpa kvalitetsbolag till rabatt vid överdrivna börsrörelser.

Under månaden har fonden gjort omallokeringar, bland annat med köp av Eli Lilly, Industrivärden, Swedbank och Handelsbanken, samt minskning av exponeringen i SEB, Lundin Mining, Novo Nordisk, Goldman Sachs, JP Morgan, Barclays och Saab.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Astra Zeneca på 5,5 procent, följt av ASML och Investor med vikter om 5,2 respektive 4,9 procent.

Hugo Ringborn
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.