I år har många aktier med stor Kinaexponering fallit handlöst och då särskilt under den senaste månaden när allt mer statistik visar på en tydlig inbromsning av den kinesiska ekonomin.

Exempel på aktier som drabbats hårt är den tyska bilindustrin och dess underleverantörer. Cirka en femtedel av BMW:s omsättning väntas i år komma från Kina under 2018.

Hittills i år är BMW-aktien ner 11 procent. Europeiska bilaktier som grupp handlas nu till p/e 6, vilket är den lägsta nivån på sex år.

Biltillverkarnas kinaexponering har också medfört att flera stora underleverantörer till fordonsindustrin tvingats vinstvarna som däcktillverkaren Continental, bilunderleverantören Duerr och bilkabelbolaget Leoni. Deras aktier har sedan årsskiftet rasat med 35, 70 respektive 46 procent.

Den svagare kinesiska konjunkturen har dragit ner det tyska aktieindexet DAX:s som hittills i år är ner med 10 procent.

Bland de europeiska aktier med klart största kinaexponering finns världens största råvarubolag som BHP, Rio Tinto och Glencore.

Bland aktierna med extra stor direkt kinaexponering finns lyxaktierna som LVMH, Kering, Burberry och Prada. Deras exponering mot Kina är mellan 30 och 20 procent. Lyxaktierna som grupp har fallit tillbaka under den senaste månaden, men mätt sedan årsskiftet är merparten fortfarande på plus för året.

Svensknoterade bolag med stor kinaexponering är ABB, AstraZeneca och Hexagon. De väntas ha 15, 21 respektive 15 procent av omsättningen i Kina under året.

Några saker som talar för en vändning i Kina är att tillväxten i Kina befinner sig på den lägsta nivån sedan finanskrisen, vilket fått den kinesiska regeringen att fundera över en rad åtgärder.

Bara under de senaste dagarna har den kinesiska regeringen diskuterat åtgärder för att stötta landets privata sektor. Man talar bland annat om att sänka momsen, sänka arbetsgivaravgifterna för privata företag och underlätta långivningen till den privata sektorn.

Parallellt skrider handelssamtalen mellan Kina och USA framåt och en uppgörelse innan årsskiftet verkar inte längre vara utesluten. Möjligen kan den komma så snart som i samband med toppmötet i Argentina i slutet av november.

Ett slut på handelskriget mellan USA och Kina skulle tolkas som mycket positivt av aktiemarknaderna och särskilt positivt skulle det naturligtvis vara för bolagen med stor omsättning i Kina.

Så sent som i söndags meddelade Kinas president Xi Jinping under ett tal att han lovar att sänka importtullar och öppna upp den kinesiska marknaden ytterligare. Jinping sa också Kina ska skydda utländska företagsintressen och skärpa bestraffningsverkställigheten för kränkningar av immateriella rättigheter.

Xi Jinping.