STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Kalshi, den snabbt växande plattformen som producerar prognoser om allt från Super Bowl till amerikanska val, visar tecken på att vara en träffsäker prognosmakare för Federal Reserves penningpolitik och ekonomisk statistik.

Det visar en studie publicerad hos National Bureau of Economic Research (NBER), rapporterar Bloomberg News.

När det gäller att förutse räntebeslut är Kalshi ”i stort sett jämförbar” med professionella prognosmakare, enligt studien gjord av tre nationalekonomer, varav en från Fed.

Studien publicerades inför onsdagens Fed-beslut. Inför det mötet rådde det nästan fullständig samsyn mellan prognoserna: både Kalshi och konkurrenten Polymarket visade en sannolikhet på 99 procent för att beslutsfattarna skulle lämna räntan oförändrad, jämfört med 97,2 procents sannolikhet inprisad i fed funds-terminerna. Samtliga 92 ekonomprognoser Bloombergs enkät pekade på samma utfall.

Resultaten kring tidigare Fed-beslut och publiceringar av ekonomisk statistik kan stärka argumentet att prognosmarknader effektivt utnyttjar ”massans visdom” för att skapa träffsäkra prognoser som kan vägleda både risktagande och politiska beslut.

På senare tid har de snabbt växande plattformarna dock granskats hårt i samband med en kraftig ökning av sportvadslagning och vad kritiker beskriver som systemiska sårbarheter för manipulation och insiderhandel.

Men åtminstone ur Wall Streets perspektiv kan Kalshi erbjuda fördelar jämfört med traditionella prognosmetoder, menar författarna. Kontrakten handlas aktivt på plattformen, vilket ger uppdateringar i realtid för ett bredare spektrum av variabler och bättre speglar hela spannet av möjliga utfall.

”De verkliga fördelarna är att man får en sannolikhetsfördelning i stället för en punktprognos, och att man kan se hur den reagerar mycket snabbt efter händelser. Och det är ännu bättre att prognoserna faktiskt är ganska träffsäkra”, sade Jared Dean Katz, medförfattare till studien.

Liksom sina konkurrenter erbjuder Kalshi handel i ”ja”- och ”nej”-kontrakt som vardera betalar ut 1 dollar. Om ett kontrakt exempelvis handlas till 32 cent motsvarar det en sannolikhet på 32 procent för att utfallet inträffar. För ekonomisk statistik är de flesta kontrakt knutna till om det slutliga utfallet, som KPI, hamnar över en viss nivå.

Enligt studien har den mest sannolika Kalshi-prognosen – det utfall som handlare bedömt som mest troligt, stämt exakt redan kvällen före Fed-beslutet i data från 2022 till och med juni. Centralbanken är generellt skicklig på att styra marknadens förväntningar, men prognosmarknaden presterade också väl när beslutsfattarna överraskade med en räntesänkning på 50 punkter i september 2024.

Kalshi presterade dessutom lika bra som de ekonomer som Bloomberg tillfrågar när det gäller inflations- och arbetslöshetsdata, enligt studien, och visade en statistiskt signifikant förbättring jämfört med professionella prognosmakare för ett specifikt datamått: det övergripande KPI-talet.

”Den övergripande teorin är att massans visdom samlar information från många människor som aggregerar sina uppfattningar”, sade Jonathan Wright, som skrivit studien tillsammans med Katz och Fed-ekonomen Anthony Diercks.

Resultaten bekräftar tidigare forskning om prognosmarknader som visar att även små experimentella marknader kan slå alternativa prognosmetoder.

När det gäller ekonomiska variabler har handlare incitament att väga in all tillgänglig information, inklusive professionella prognoser.

Sådana studier stärkte Kalshis framgångsrika rättsprocess mot finansiella tillsynsmyndigheter 2024, vilket banade väg för att prognosmarknader lagligen skulle kunna erbjuda vadslagning om valresultat.

Kort därefter började Kalshi även lista kontrakt kopplade till sport och underhållning.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt