Fonden Jupiter Dynamic Bond steg 1,4 procent i april. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Ariel Bezalel och Harry Richards.

Förvaltarna skriver inledningsvis att april blev en positiv månad, även om marknadsutvecklingen under perioden kan delas upp i två faser. I början av månaden steg räntor och riskfyllda tillgångar med ökade förhoppningar om ett förbättrat läge i Mellanöstern. Styrkan avtog dock när oron för ett långvarigt dödläge mellan USA och Iran ökade.

Under månaden lämnade dessutom Fed, som väntat, styrräntan oförändrad, samtidigt som kommitténs splittring blev tydlig med fyra avvikande röster. Även ECB och Bank of England lämnade sina styrräntor oförändrade.

"Vid månadens slut hade räntorna på statsobligationer stigit på de stora utvecklade marknaderna. I USA var ökningen i stort sett parallell över hela räntekurvan, medan kurvorna i Europa och Storbritannien uppvisade en viss tendens till brantare lutning. Däremot sjönk räntorna på statsobligationer i flera tillväxtmarknader", skriver förvaltarna.

Gällande fondens utveckling gav exponeringen mot statsobligationer och räntor ett oförändrat bidrag, då vinster på tillväxtmarknader utraderades av förluster på utvecklade marknader. Mer specifikt tyngde USA, Storbritannien och Australien, medan Brasilien och Mexiko gynnade avkastningen.

Samtidigt bidrog företagsobligationer positivt, särskilt inom high yield på utvecklade marknader, där sektorerna kommunikationstjänster, finans och hälsovård bidrog positivt på utvecklade marknader. Även företagsobligationer inom investment grade på utvecklade bidrag bidrog något positivt, vilket även valutaexponeringen gjorde.

Gällande portföljaktiviteten minskade fonden exponeringen mot statsobligationer från utvecklade marknader, företagsobligationer inom investment grade och konvertibler. Tvärtom ökades den mot statsobligationer från tillväxtmarknader. Dessutom minskade fonden durationsexponeringen, främst i USA och Storbritannien.

"Även om vi inte anser att ränteutvecklingen är helt motiverad ur ett fundamentalt perspektiv, inser vi att det hittills har funnits en stark positiv korrelation mellan förvärrade konflikter i nyhetsrubrikerna och räntorna. Med tanke på ökande svansrisker ser vi en minskning av durationen som ett effektivt sätt att dämpa den totala portföljrisken."

Fondens totala valutaexponering ökade något, vilket i huvudsak förklaras av att obligationer från tillväxtmarknader stärktes och att exponeringen mot den paraguayanska guaranín ökades.

Vid månadsskiftet bestod portföljen till 54,0 procent av företagsobligationer och 35,5 procent av statsobligationer.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.