STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Danske Bank har inlett bevakning av satellitbolaget Ovzon med en köprekommendation och en riktkurs på 69 kronor.

Det framgår av en analys daterad på tisdagen.

Genom att äga satellitkapacitet, terminaler, nätverksdesign och tjänsteleverans eliminerar Ovzon den fragmenterade upphandlingsmodell som gör försvarskunder beroende av tredje part, enligt banken.

"Med Ovzon 3 nu i egen ägo och drift har Ovzon en tillgång med 18 års livslängd och en lägre kostnadsbas, där lönsamheten skalar direkt med utnyttjandegraden – något som redan syns under 2025 genom inkrementella ebitda-marginaler över 70 procent", skriver Danske Bank.

Eftersom investeringarna nu har normaliserats till underhållsnivåer om 20–30 miljoner kronor per år, räknar Danske Bank i sitt basscenario med att Ovzon 3 når 92 procents utnyttjandegrad vid utgången av 2027, vilket motsvarar full återbetalning av investeringen på cirka 2 miljarder kronor inom sex år, det vill säga till år 2030.

En andra satellit med liknande ekonomi skulle enligt Danske Bank bidra med cirka 500 miljoner kronor i ytterligare ebitda vid 92 procents utnyttjandegrad, vilket ungefär skulle fördubbla intjäningsförmågan i den nuvarande tillgångsbasen år 2028.

"Vi baserar våra prognoser på Ovzons befintliga tillgångsbas. En andra satellit ingår därför inte i våra estimat", skriver banken.

Vid 10-tiden hade Ovzon stigit 6,3 procent till 58 kronor.

Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt